信托投資公司“暗渡”企業(yè)年金市場
來源：www.beiwo888.cn 時間：2004-07-05
在企業(yè)年金市場上，信托公司并不認為自己只能做做陪襯。據(jù)悉，目前銀監(jiān)會正在研究方案，放寬資金信托計劃的原有限制
記者從一些信托公司獲悉，盡管當前在誰是企業(yè)年金管理中的主導力量的問題上，保險公司和基金管理公司被普遍看好，但信托公司并不認為自己只能做做陪襯。相反他們認為，作為企業(yè)年金的受托人，信托公司是當之無愧的，而且一些法規(guī)中對信托公司從事年金業(yè)務不利的限制，可能很快就將有所突破。
自5月1日《企業(yè)年金基金管理試行辦法》實行以來，銀行、證券、基金、保險等各類金融機構都加入到企業(yè)年金基金市場的競爭中。保險公司具有長期從事年金類團險以及專業(yè)化服務、精算等優(yōu)勢，而近日保險資金運用渠道的日益拓寬，專業(yè)養(yǎng)老金管理公司也獲準籌建，這都為保險公司在年金市場中的地位加分不少；證券公司前兩年以委托理財?shù)姆绞綆偷胤缴绫＿\作企業(yè)年金，在年金入市方面先行一步；基金在投資管理、銀行托管制度方面的優(yōu)勢又是相當明顯的。而信托公司卻似乎被年金市場遺忘了。
但是，據(jù)了解，絕大多數(shù)信托公司都在研究如何開展年金業(yè)務，默默地做著申報有關從業(yè)資格的前期準備工作，并在人員配備上、機制上為這個新業(yè)務進行內部整合。一家信托公司此項事務的負責人說，根據(jù)有關辦法規(guī)定，企業(yè)年金管理以信托為基本模式，并從立法上強調了企業(yè)年金基金的破產隔離，而在有可能成為受托人的機構中，只有信托公司是完全符合這項要求的。因此，信托公司作為受托人的角色是合理合法，并當之無愧的。
不過，信托公司開展年金業(yè)務還是會受到本身功能上的約束。如在國債投資方面，信托公司一般都不是一級承銷商，在股票投資方面的專業(yè)化程度不高；而貨幣市場和證券市場又是企業(yè)年金基金投資運作的主要方向。所以，在投資管理方面證券公司、基金公司較有優(yōu)勢。
據(jù)有關專家介紹，企業(yè)年金的實質是集合資金信托。但按照現(xiàn)行規(guī)定，信托公司發(fā)行集合資金信托計劃要受到最高200份和最低每份5萬元的限制，而有年金運作要求的企業(yè)，一般都有成千上萬名職工，如果由信托公司運作，需要在政策上有所突破。據(jù)悉，目前銀監(jiān)會正在研究方案解決這個問題?？赡艿姆桨甘?，在此次信托業(yè)普查的基礎上，對各家公司評級；評為一級、二級的信托公司可以放寬資金信托計劃的原有限制，也就是說這些信托公司將更有希望獲得進入年金市場的通行證。這對期望在年金市場中大展身手的信托公司來說，是一大利好消息。
一位信托業(yè)人士說，辦法對企業(yè)年金的市場準入設定了較簡單的條件。對照這些條件，重新登記后的58家信托公司大部分基本符合，因此各公司都不會輕易放棄這個機會?？墒?，令他們公司頭痛的是，想準備申請材料，卻不知道應該準備些什么，也不知道材料要交給誰。這不僅是信托公司，也是券商、基金等其他有意進入年金市場的機構犯難的地方。
據(jù)消息人士透露，社保部門已經(jīng)完成了一份42萬字的年金管理細則的初稿，內容包括申報材料內容、申報流程、業(yè)務要求等。年金細則很快就會出臺，然后將向各機構發(fā)出可以開始申報的通知，各機構按有關要求準備材料，從細則出臺到材料上報估計要3個月完成。社保部門將建立一個專家?guī)?，隨機邀請一批專家，對申報公司進行評審，選出一批受托人、賬戶管理人、投資管理人等，再對外公布，這中間還涉及到有關的稅收優(yōu)惠政策什么時候出來。因此，據(jù)分析，今年大規(guī)模開展年金業(yè)務的可能性比較小。
盡管如此，面對企業(yè)年金這樣一塊大蛋糕，信托公司一點也不敢松勁，研究工作仍在繼續(xù)深入。趙先生是一家信托公司年金產品開發(fā)的參與者。他介紹說，年金產品主要根據(jù)委托人的資產收益要求和風險偏好設計，大致分為保守型、進取型、穩(wěn)健型，也就是在法律規(guī)定的投資品種框架下調整不同的投資比例，選擇不同的投資方向。
記者從一些信托公司獲悉，盡管當前在誰是企業(yè)年金管理中的主導力量的問題上，保險公司和基金管理公司被普遍看好，但信托公司并不認為自己只能做做陪襯。相反他們認為，作為企業(yè)年金的受托人，信托公司是當之無愧的，而且一些法規(guī)中對信托公司從事年金業(yè)務不利的限制，可能很快就將有所突破。
自5月1日《企業(yè)年金基金管理試行辦法》實行以來，銀行、證券、基金、保險等各類金融機構都加入到企業(yè)年金基金市場的競爭中。保險公司具有長期從事年金類團險以及專業(yè)化服務、精算等優(yōu)勢，而近日保險資金運用渠道的日益拓寬，專業(yè)養(yǎng)老金管理公司也獲準籌建，這都為保險公司在年金市場中的地位加分不少；證券公司前兩年以委托理財?shù)姆绞綆偷胤缴绫＿\作企業(yè)年金，在年金入市方面先行一步；基金在投資管理、銀行托管制度方面的優(yōu)勢又是相當明顯的。而信托公司卻似乎被年金市場遺忘了。
但是，據(jù)了解，絕大多數(shù)信托公司都在研究如何開展年金業(yè)務，默默地做著申報有關從業(yè)資格的前期準備工作，并在人員配備上、機制上為這個新業(yè)務進行內部整合。一家信托公司此項事務的負責人說，根據(jù)有關辦法規(guī)定，企業(yè)年金管理以信托為基本模式，并從立法上強調了企業(yè)年金基金的破產隔離，而在有可能成為受托人的機構中，只有信托公司是完全符合這項要求的。因此，信托公司作為受托人的角色是合理合法，并當之無愧的。
不過，信托公司開展年金業(yè)務還是會受到本身功能上的約束。如在國債投資方面，信托公司一般都不是一級承銷商，在股票投資方面的專業(yè)化程度不高；而貨幣市場和證券市場又是企業(yè)年金基金投資運作的主要方向。所以，在投資管理方面證券公司、基金公司較有優(yōu)勢。
據(jù)有關專家介紹，企業(yè)年金的實質是集合資金信托。但按照現(xiàn)行規(guī)定，信托公司發(fā)行集合資金信托計劃要受到最高200份和最低每份5萬元的限制，而有年金運作要求的企業(yè)，一般都有成千上萬名職工，如果由信托公司運作，需要在政策上有所突破。據(jù)悉，目前銀監(jiān)會正在研究方案解決這個問題?？赡艿姆桨甘?，在此次信托業(yè)普查的基礎上，對各家公司評級；評為一級、二級的信托公司可以放寬資金信托計劃的原有限制，也就是說這些信托公司將更有希望獲得進入年金市場的通行證。這對期望在年金市場中大展身手的信托公司來說，是一大利好消息。
一位信托業(yè)人士說，辦法對企業(yè)年金的市場準入設定了較簡單的條件。對照這些條件，重新登記后的58家信托公司大部分基本符合，因此各公司都不會輕易放棄這個機會?？墒?，令他們公司頭痛的是，想準備申請材料，卻不知道應該準備些什么，也不知道材料要交給誰。這不僅是信托公司，也是券商、基金等其他有意進入年金市場的機構犯難的地方。
據(jù)消息人士透露，社保部門已經(jīng)完成了一份42萬字的年金管理細則的初稿，內容包括申報材料內容、申報流程、業(yè)務要求等。年金細則很快就會出臺，然后將向各機構發(fā)出可以開始申報的通知，各機構按有關要求準備材料，從細則出臺到材料上報估計要3個月完成。社保部門將建立一個專家?guī)?，隨機邀請一批專家，對申報公司進行評審，選出一批受托人、賬戶管理人、投資管理人等，再對外公布，這中間還涉及到有關的稅收優(yōu)惠政策什么時候出來。因此，據(jù)分析，今年大規(guī)模開展年金業(yè)務的可能性比較小。
盡管如此，面對企業(yè)年金這樣一塊大蛋糕，信托公司一點也不敢松勁，研究工作仍在繼續(xù)深入。趙先生是一家信托公司年金產品開發(fā)的參與者。他介紹說，年金產品主要根據(jù)委托人的資產收益要求和風險偏好設計，大致分為保守型、進取型、穩(wěn)健型，也就是在法律規(guī)定的投資品種框架下調整不同的投資比例，選擇不同的投資方向。
(xintuo摘自上海證券報)